Jag tror på ett lättnadsrally i Danske Bank när bötesbeloppen är beslutade. Det blir säkert dyrt, men jag tror inte det kostar halva bolagsvärdet.
Pensionsportfölj:
Kapitalförsäkring:
fredag 16 november 2018
Köp i Danske bank
Damsle Bank föll som mest 50% i spåren av penningtvättshärvan. Lite för mycket tycker jag och bytte Lammhults mot Danske Bank i min pensionsportfölj. Nu har jag även köpt i min KF. Sålde lite SEB för att få loss kontanter.
Jag tror på ett lättnadsrally i Danske Bank när bötesbeloppen är beslutade. Det blir säkert dyrt, men jag tror inte det kostar halva bolagsvärdet.
Pensionsportfölj:
Kapitalförsäkring:
Jag tror på ett lättnadsrally i Danske Bank när bötesbeloppen är beslutade. Det blir säkert dyrt, men jag tror inte det kostar halva bolagsvärdet.
Pensionsportfölj:
Kapitalförsäkring:
tisdag 9 oktober 2018
Oscar Properties i nya blåsväder
Oscar Properties är återigen i hetluften. Kunder vill dra sig ur pga prisfallet och hävdar försenad inflyttning som skäl till att bryta kontraktet. Oscar Properties hävdar att kontrakten gäller trots förseningen. Nu har några kunder gått till Kronofogden för att få tillbaka handpenningen.
Jag anar att sista ordet inte är sagt och att det blir Tingsrätten som får avgöra vem som får rätt.
Förra året skrev jag om att Oscar Properties varit långsamma med att informera om att bolagets styrelseordförande anhållits misstänkt för insiderbrott. Ordföranden släpptes senare och fallet lades ner. Förra månaden kom dock påföljden för informationsmissen: 410 000 kr i sanktionsavgift från börsen.
Dessutom sålde VD Oscar Engelbert preferensaktier för 70 miljoner förra månaden.
I ett försök att tvätta bort skandalstämpeln har bolaget dels sänkt priserna och bjuder på avgiften, dels går de ut med en stor annons där de pratar om bolagets vision. Frågan är om det räcker för att rentvå bolagets namn?
Jag äger några Oscar Properties stamaktier och en del Oscar Properties Preferensaktie. Jag ägde förut fler stamaktier men sålde av de flesta till förmån för JM i slutet av sommaren. Jag räknar med att Oscar Properties nisch kommer vara fortsatt svag i minst ett år till pga den stora andelen spekulationsköp i de lägenheter som färdigställs i år och nästa år. JM verkar även utanför Stockholm och där har andelen spekulationsköp varit lägre. Jag tror därför JM klarar sig bättre även om de också naturligtvis drabbas hårt av nedgången i nyproduktionen av bostäder.
Jag anar att sista ordet inte är sagt och att det blir Tingsrätten som får avgöra vem som får rätt.
Förra året skrev jag om att Oscar Properties varit långsamma med att informera om att bolagets styrelseordförande anhållits misstänkt för insiderbrott. Ordföranden släpptes senare och fallet lades ner. Förra månaden kom dock påföljden för informationsmissen: 410 000 kr i sanktionsavgift från börsen.
Dessutom sålde VD Oscar Engelbert preferensaktier för 70 miljoner förra månaden.
I ett försök att tvätta bort skandalstämpeln har bolaget dels sänkt priserna och bjuder på avgiften, dels går de ut med en stor annons där de pratar om bolagets vision. Frågan är om det räcker för att rentvå bolagets namn?
Jag äger några Oscar Properties stamaktier och en del Oscar Properties Preferensaktie. Jag ägde förut fler stamaktier men sålde av de flesta till förmån för JM i slutet av sommaren. Jag räknar med att Oscar Properties nisch kommer vara fortsatt svag i minst ett år till pga den stora andelen spekulationsköp i de lägenheter som färdigställs i år och nästa år. JM verkar även utanför Stockholm och där har andelen spekulationsköp varit lägre. Jag tror därför JM klarar sig bättre även om de också naturligtvis drabbas hårt av nedgången i nyproduktionen av bostäder.
söndag 23 september 2018
Kapitalförsäkringens försäkringsdel - livförsäkring eller dödsbetting?
Lagen kräver att en kapitalförsäkring har ett försäkringsmoment. En livförsäkring helt enkelt. ISK har ingen obligatorisk livförsäkring. Eftersom många vill ha KF utan att behöva teckna en livförsäkring har bolagen som erbjuder KF dragit ner livförsäkringen till 1% av det sparade beloppet vilket verkar vara den lägsta tillåtna de facto-nivån.
Livförsäkringens kostnad är baserat på ålder. Bolaget vill inte gå back, därför anpassar de premien efter sannolikheten att försäkringstagaren ska dö. Den statistiska sannolikheten att dö stiger med åldern. Därför stiger premien med åldern.
I resten av inlägget tänkte jag nörda ner mig i siffror. Om det inte tilltalar dig är det lämpligt att sluta läsa nu. Gillar du inte att läsa om döden kan du också sluta läsa nu.
Är du kvar? Kul! Låt oss gräva lite.
Kronan till miljonen har postat en tabell med Avanzas riskpremie efter ålder. Det ser bedrägligt billigt ut, men betänk att försäkringsbeloppet är 1% av en miljon, dvs 10 000 kr. Dessutom är premierna angivna per månad.
Man kan få ett ungefärligt mått på hur vanligt det är att folk i ens egen ålder dör genom att dela riskpremien med 1% av värdet. För mig är premien just nu 0,0216% per månad eller 0,26% per år. Om vi antar att Avanza inte tar något betalt på detta så är den statistiska sannolikheten att jag ska dö det närmaste året ca 1 på 385.
Hur gammal tror Avanza att jag blir?
Om man summerar kostnaden fram till en total kostnad som motsvarar försäkringsbeloppet så borde det vara den ålder som försäkringskollektivet förväntas uppnå. Jag har valt att använda linjär interpolation och hoppat över de första 19 åren. Jag får då att den förväntade levnadsåldern 82,3 år. Det ligger förvånansvärt nära Sveriges medellivslängd. Den länkade tabellen är ett femårssnitt (i skrivande stund visas 2012-2016) och anger medellivslängden till 82,06 år. Tittar man bara på det sista året i serien, 2016, så är siffran 82.3 år.
Mina framräknade siffror för ett belopp på 10 000 kr, dvs 1% av 1 miljon:
Det finns naturligtvis felkällor så att den kumulativa premien passerar 10 000 precis vid Sveriges medellivslängd tolkar jag som ett sammanträffande.
Livförsäkring eller dödsbetting?
För den som vill ha en livförsäkring så är den livförsäkring man får via en KF i Avanza väldigt prisvärd. Dock är storleken väldigt begränsad.
För den som inte vill ha en livförsäkring är premien en onödig kostnad. Det kan likställas med ett vad som för försäkringstagaren är en lose-lose. Antingen lever man länge och får betala mycket mer än försäkringsbeloppet i premie, eller så dör man tidigt och det kan väl knappast heller räknas som en win?
torsdag 20 september 2018
Risk i portföljen
Jag har funderat lite kring risk och hur min inställning till risk
förändrats över tid. När min portfölj var mindre så tog jag större
risker. Så länge jag jobbat och haft ett högt sparande så har jag tagit
ganska hög risk.
I somras nådde min portfölj FIRE-storlek. Som många av er vet så betyder FIRE Financially Independent Retire Early, dvs att ha tillräckligt med pengar för att inte vara beroende av arbetsinkomster. Jag har använt mig av 4%-regeln och efter årets starka uppgång i min portfölj så klarar jag det med marginal. Dessutom så tillkommer pension när jag väl når ordinarie pensionsålder. Både från PPM och från tjänstepension. Pensionen kanske inte blir särskilt hög eftersom jag "bara" jobbat 24 år, men även några tusenlappar per månad blir ett bra tillskott och minskar risken rejält att pengarna ska ta slut innan jag dör.
Rika Tillsammans påstår att man bör ta samma risk oberoende av portföljstorlek allt annat lika. Så har jag faktiskt agerat i uppbyggnadsfasen. Men nu ändras förutsättningarna drastiskt.
Utan arbetsinkomster behöver jag sänka min risknivå betydligt. Istället för ett rejält sparande varje månad så kommer jag istället att ta ut pengar. Min plan är att byta strategi från en blandstrategi där jag har ganska stor del av portföljen i papper med högre risk till en mer utpräglad utdelningsstrategi. Anledningen till att jag valt en utdelningsstrategi är dels att sänka risken dels att det psykologiskt känns bra att inte behöva sälja aktier för att få pengar att leva på.
Jag tänker att jag vill ha bolag med starka kassaflöden spridda över ganska många olika bolag och branscher där ingen bransch eller bolag får för stor vikt. Tanken är att begränsa påverkan från företags- eller branschspecifika problem.
Då större delen av mina utgifter är i SEK tänker jag att portföljen ska bestå mest av svenska bolag. Jag skulle vilja ta med en del preferensaktier för att få upp direktavkastningen och ge utrymme för att även ta med några starka bolag med lägre direktavkastning. Svenska preferensaktier känns tyvärr dyra just nu så kanske det blir lite REITar istället, åtminstone initialt.
Så ser min plan ut för att hantera risk efter jobbet.
I somras nådde min portfölj FIRE-storlek. Som många av er vet så betyder FIRE Financially Independent Retire Early, dvs att ha tillräckligt med pengar för att inte vara beroende av arbetsinkomster. Jag har använt mig av 4%-regeln och efter årets starka uppgång i min portfölj så klarar jag det med marginal. Dessutom så tillkommer pension när jag väl når ordinarie pensionsålder. Både från PPM och från tjänstepension. Pensionen kanske inte blir särskilt hög eftersom jag "bara" jobbat 24 år, men även några tusenlappar per månad blir ett bra tillskott och minskar risken rejält att pengarna ska ta slut innan jag dör.
Rika Tillsammans påstår att man bör ta samma risk oberoende av portföljstorlek allt annat lika. Så har jag faktiskt agerat i uppbyggnadsfasen. Men nu ändras förutsättningarna drastiskt.
Utan arbetsinkomster behöver jag sänka min risknivå betydligt. Istället för ett rejält sparande varje månad så kommer jag istället att ta ut pengar. Min plan är att byta strategi från en blandstrategi där jag har ganska stor del av portföljen i papper med högre risk till en mer utpräglad utdelningsstrategi. Anledningen till att jag valt en utdelningsstrategi är dels att sänka risken dels att det psykologiskt känns bra att inte behöva sälja aktier för att få pengar att leva på.
Jag tänker att jag vill ha bolag med starka kassaflöden spridda över ganska många olika bolag och branscher där ingen bransch eller bolag får för stor vikt. Tanken är att begränsa påverkan från företags- eller branschspecifika problem.
Då större delen av mina utgifter är i SEK tänker jag att portföljen ska bestå mest av svenska bolag. Jag skulle vilja ta med en del preferensaktier för att få upp direktavkastningen och ge utrymme för att även ta med några starka bolag med lägre direktavkastning. Svenska preferensaktier känns tyvärr dyra just nu så kanske det blir lite REITar istället, åtminstone initialt.
Så ser min plan ut för att hantera risk efter jobbet.
fredag 7 september 2018
EnQuest H1
Idag kom det brittiska oljebolaget EnQuest med sin halvårsrapport. Bolaget har en sidonotering på Stockholmsbörsen.
Rapporten kan ni läsa här. Nedan följer mina tankar och åsikter om rapporten.
Det är tydligt att Enquest inte producerar enligt den plan ledningen gjorde i samband med omstruktuereringen 2016. Ideligen nya dyra finansieringslösningar pga att de producerar mindre än de tänkt och därför inte får in nog med cash för att följa avbetalningsplanen på sina lån. Nu har de återigen sålt olja med betalning nu och successiv leverans i framtiden. Den här gången är det 175 MUSD som ska levereras med 15% av Krakenproduktionen som avbetalning tills skulden är återbetald. Det är lite SMS-lånsvarning på beteendet. När ska de komma ikapp med betalningarna?
Produktionsmässigt är Kraken fortfarande inte i närheten av de 50 000 fat/dag som som skulle nås vid halvårsskiftet. Produktionen ligger på ca 33000 fat/dag. Jag får intrycket att problemet ligger i Armada Kraken snarare än i flödet från borrhålen. Leveransen av Armada Kraken är fortfarande inte godkänd vilket innebär att EnQuest fortsätter att betala reducerad leasingavgift.
Ett annat fält med stora problem är Alma där trasiga sänkpumpar sänkt produktionen. Dock har pumparna bytts under sensommaren så Alma borde producera bättre igen under hösten.
Fälten i Malaysia och fältet Magnus producerar väldigt bra. Produktionen i resterande fält avtar i en takt som är rimlig med tanke på deras ålder.
Trots högt oljepris endast 18 MUSD minskning av nettoskulden. Iofs så drogs kassaflödet ner med 77 MUSD pga hedgning på låga nivåer.
Capex H1 blev 125 MUSD, vilket är halva årsbudgeten på 250 MUSD. Om de håller budget så borde capex bli ungefär lika stor under H2.
De vill göra en nyemission på 138 MUSD. Pengarna ska dels gå till handpenningen på 100 MUSD för att köpa loss resterande 75% av Magnus, dels till att borra ett par nya produktionshål 2019. Det låter iofs vettigt. Det dröjer dock ett par år innan hela köpeskillingen på 1000 MUSD är betald och fram till dess kommer Magnus kassaflöde först helt sedan delvis gå till att betala BP. Därefter kan Magnus bli en fin kassako. Notera att skulden till BP inte inkluderas under skulder utan står separat under rubriken Provisions i årsredovisningen.
Rapporten innehåller även lite floskelbingo, eller vad sägs om följande förklaring till varför kostnaden för SVT (Sullom Voe Terminal) gått ner 25%:
"[The savings] have been driven by the application of an asset business model at the terminal, focused supply chain management including utilising the Group’s increased scale, efficient project delivery through the reduction in the number of projects and concurrent activities and simplifying and improving utilisation of the resources on site."
Sammanfattningsvis så presterar EnQuest under mina förväntningar. Kommer Kraken att nå 50000 fat/dag eller kommer den att stanna på en lägre nivå? Det fjärde produktionscentret ska kopplas på i höst/vinter. Vi får se vad det ger för effekt.
Marknaden risar rapporten och sänkte aktien 12,8% på Stockholmsbörsen idag.
Jag äger aktier i Enquest.
Rapporten kan ni läsa här. Nedan följer mina tankar och åsikter om rapporten.
Det är tydligt att Enquest inte producerar enligt den plan ledningen gjorde i samband med omstruktuereringen 2016. Ideligen nya dyra finansieringslösningar pga att de producerar mindre än de tänkt och därför inte får in nog med cash för att följa avbetalningsplanen på sina lån. Nu har de återigen sålt olja med betalning nu och successiv leverans i framtiden. Den här gången är det 175 MUSD som ska levereras med 15% av Krakenproduktionen som avbetalning tills skulden är återbetald. Det är lite SMS-lånsvarning på beteendet. När ska de komma ikapp med betalningarna?
Produktionsmässigt är Kraken fortfarande inte i närheten av de 50 000 fat/dag som som skulle nås vid halvårsskiftet. Produktionen ligger på ca 33000 fat/dag. Jag får intrycket att problemet ligger i Armada Kraken snarare än i flödet från borrhålen. Leveransen av Armada Kraken är fortfarande inte godkänd vilket innebär att EnQuest fortsätter att betala reducerad leasingavgift.
Ett annat fält med stora problem är Alma där trasiga sänkpumpar sänkt produktionen. Dock har pumparna bytts under sensommaren så Alma borde producera bättre igen under hösten.
Fälten i Malaysia och fältet Magnus producerar väldigt bra. Produktionen i resterande fält avtar i en takt som är rimlig med tanke på deras ålder.
Trots högt oljepris endast 18 MUSD minskning av nettoskulden. Iofs så drogs kassaflödet ner med 77 MUSD pga hedgning på låga nivåer.
Capex H1 blev 125 MUSD, vilket är halva årsbudgeten på 250 MUSD. Om de håller budget så borde capex bli ungefär lika stor under H2.
De vill göra en nyemission på 138 MUSD. Pengarna ska dels gå till handpenningen på 100 MUSD för att köpa loss resterande 75% av Magnus, dels till att borra ett par nya produktionshål 2019. Det låter iofs vettigt. Det dröjer dock ett par år innan hela köpeskillingen på 1000 MUSD är betald och fram till dess kommer Magnus kassaflöde först helt sedan delvis gå till att betala BP. Därefter kan Magnus bli en fin kassako. Notera att skulden till BP inte inkluderas under skulder utan står separat under rubriken Provisions i årsredovisningen.
Rapporten innehåller även lite floskelbingo, eller vad sägs om följande förklaring till varför kostnaden för SVT (Sullom Voe Terminal) gått ner 25%:
"[The savings] have been driven by the application of an asset business model at the terminal, focused supply chain management including utilising the Group’s increased scale, efficient project delivery through the reduction in the number of projects and concurrent activities and simplifying and improving utilisation of the resources on site."
Sammanfattningsvis så presterar EnQuest under mina förväntningar. Kommer Kraken att nå 50000 fat/dag eller kommer den att stanna på en lägre nivå? Det fjärde produktionscentret ska kopplas på i höst/vinter. Vi får se vad det ger för effekt.
Marknaden risar rapporten och sänkte aktien 12,8% på Stockholmsbörsen idag.
Jag äger aktier i Enquest.
onsdag 29 augusti 2018
Just idag är jag stark
Just idag är jag stark
Just idag mår jag bra
Jag förs framåt av kraftiga vindar - Kenta.
Det går bra för min portfölj. Den är veckan, den här månaden, det här året, de senaste tre åren. Inom alla dessa tidsperioder så har min portfölj gått bättre än index. Jag har valt att jämföra med SIX 30 Return index som inkluderar utdelningar.
Det mao fog för mig att säga att det går bra nu. Det känns skönt med tanke på att jag slutar jobba om en månad. Min portfölj består av 35 olika bolag och det största innehavet står för mindre än 10% av portföljen. Bolagsrisken är därmed låg. Däremot avviker branschindelningen ganska mycket från index. Jag är överviktad i olja och fastigheter och underviktad i industri, IT och telekom samt med tech.
Vilka aktier har bidragit mest till framgången? Låt oss titta på utvecklingen för mina bästa resp sämsta innehav de senaste tre månaderna.
Topplista uppgång 3 mån
Botten uppgång 3 mån
Index de senaste tre månaderna är upp 6,32%. Förutom att det går bra för mina aktier så känns det också som att min timing varit lyckosam den senaste tiden. Låt oss titta på mina transaktioner för den aktie som gått bäst resp sämst i listorna ovan. Varje köp motsvarar ungefär 100.000 kr. Jag har nästan alla pengar i en KF, men jag har ett mindre belopp i ett ISK i en annan bank. Ett av köpen gjordes på ISK och jag har lagt till det i grafen nedan, markerat med en grön pil.
Man kan se i grafen att Maha hittills varit en fantastisk investering för mig. +80% på några månader. Och jag ligger plus 9% i G5 trots att aktien gått ner kraftigt sedan toppen i slutet på maj.
Det går inte alltid så här bra. Mitt mest lästa blogginlägg handlar om mina mindre lyckade aktieaffärer där man kan läsa om mina förlustaktier. I en av kommentarerna skriver jag "Jag försöker hålla mig borta från startups tills de börjar tjäna pengar." När det gäller Maha var det precis så. Jag tittade på aktien 2016 och 2017, men då hade de väldigt liten produktion och gick med förlust. Q4 2017 var första kvartalet med vinst. När jag tittade på bolaget i våras tyckte jag framtiden såg ljus ut med möjlighet till stora produktionsökningar samtidigt som oljepriset gick väldigt starkt. Värderingen var väldigt beskedlig. Jag beslutade då att köpa på mig en ganska rejäl post vilket jag också gjorde trots att aktien steg 40% efter mitt första köp. Nästan direkt efter jag köpt klart började aktien stiga kraftigt igen. Uppgången i Maha står för nästan en tredjedel av årets uppgång i portföljen.
Just idag är jag stark. Vem vet hur det går imorgon.
Just idag mår jag bra
Jag förs framåt av kraftiga vindar - Kenta.
Det går bra för min portfölj. Den är veckan, den här månaden, det här året, de senaste tre åren. Inom alla dessa tidsperioder så har min portfölj gått bättre än index. Jag har valt att jämföra med SIX 30 Return index som inkluderar utdelningar.
Det mao fog för mig att säga att det går bra nu. Det känns skönt med tanke på att jag slutar jobba om en månad. Min portfölj består av 35 olika bolag och det största innehavet står för mindre än 10% av portföljen. Bolagsrisken är därmed låg. Däremot avviker branschindelningen ganska mycket från index. Jag är överviktad i olja och fastigheter och underviktad i industri, IT och telekom samt med tech.
Vilka aktier har bidragit mest till framgången? Låt oss titta på utvecklingen för mina bästa resp sämsta innehav de senaste tre månaderna.
Topplista uppgång 3 mån
Index de senaste tre månaderna är upp 6,32%. Förutom att det går bra för mina aktier så känns det också som att min timing varit lyckosam den senaste tiden. Låt oss titta på mina transaktioner för den aktie som gått bäst resp sämst i listorna ovan. Varje köp motsvarar ungefär 100.000 kr. Jag har nästan alla pengar i en KF, men jag har ett mindre belopp i ett ISK i en annan bank. Ett av köpen gjordes på ISK och jag har lagt till det i grafen nedan, markerat med en grön pil.
Det går inte alltid så här bra. Mitt mest lästa blogginlägg handlar om mina mindre lyckade aktieaffärer där man kan läsa om mina förlustaktier. I en av kommentarerna skriver jag "Jag försöker hålla mig borta från startups tills de börjar tjäna pengar." När det gäller Maha var det precis så. Jag tittade på aktien 2016 och 2017, men då hade de väldigt liten produktion och gick med förlust. Q4 2017 var första kvartalet med vinst. När jag tittade på bolaget i våras tyckte jag framtiden såg ljus ut med möjlighet till stora produktionsökningar samtidigt som oljepriset gick väldigt starkt. Värderingen var väldigt beskedlig. Jag beslutade då att köpa på mig en ganska rejäl post vilket jag också gjorde trots att aktien steg 40% efter mitt första köp. Nästan direkt efter jag köpt klart började aktien stiga kraftigt igen. Uppgången i Maha står för nästan en tredjedel av årets uppgång i portföljen.
Just idag är jag stark. Vem vet hur det går imorgon.
tisdag 21 augusti 2018
Snart Fri som fågeln
Ni som följt mina inlägg har kanske anat det. Nu tar jag steget och provar på livet som arbetsfri. Min sista arbetsdag är om drygt en månad. Därefter kommer jag att vara tjänstledig nästan ett år. Efter det får jag se om jag vill börja jobba igen eller om jag trivs bättre med att själv äga min tid.
Som förberedelse har jag viktat om portföljen mot högre direktavkastning och mer buy-and-hold-aktier. Tanken är att portföljen ska sköta sig själv och att jag ska kunna leva på utdelningarna.
Transformationen är delvis klar. Ca 2 Mkr låg sedan tidigare i stabila utdelningsaktier. Jag har i år flyttat ytterligare 1,6 Mkr till stabila utdelningsaktier och har drygt 2 Mkr kvar att omallokera. Mina omallokeringar har ökat utdelningstakten i portföljen från 135000 kr/år i början av mars till 215000 kr/år i förra veckan. När hela portföljen är omallokerad beräknas utdelningen vara minst 260000 kr/år. Mina utgifter ligger på ca 170000 kr/år och jag räknar med en ISK/KF-skatt på ca 30000 kr/år. Jag är m a o redan kassaflödespositiv så det är ingen brådska att färdigställa omallokeringen. Jag kan flytta om återstoden när jag finner det fördelaktigt.
Som förberedelse har jag viktat om portföljen mot högre direktavkastning och mer buy-and-hold-aktier. Tanken är att portföljen ska sköta sig själv och att jag ska kunna leva på utdelningarna.
Transformationen är delvis klar. Ca 2 Mkr låg sedan tidigare i stabila utdelningsaktier. Jag har i år flyttat ytterligare 1,6 Mkr till stabila utdelningsaktier och har drygt 2 Mkr kvar att omallokera. Mina omallokeringar har ökat utdelningstakten i portföljen från 135000 kr/år i början av mars till 215000 kr/år i förra veckan. När hela portföljen är omallokerad beräknas utdelningen vara minst 260000 kr/år. Mina utgifter ligger på ca 170000 kr/år och jag räknar med en ISK/KF-skatt på ca 30000 kr/år. Jag är m a o redan kassaflödespositiv så det är ingen brådska att färdigställa omallokeringen. Jag kan flytta om återstoden när jag finner det fördelaktigt.
Prenumerera på:
Inlägg (Atom)