onsdag 3 augusti 2022

Köpt och sålt i turbulenta tider

Jag tror mig inte vara särskilt bra på att förutspå börsens upp- och nedgångar. Jag ligger alltid kring 100% investerad. I början av året 102%. Nu 98%.
Jag har utnyttjat de stora rörelserna till att vikta om i portföljen. Sålt det som stått relativt högt och köpt det som sett billigt ut. Sälj har mest varit oljebolag, köp ganska mycket fastigheter men även en hel del fina utdelningsbolag.
 

Nedan följer en sammanställning av nettoförändringar från april och framåt.

Årets större sälj innan juniraset i oljeaktier. Dessa är sålda pga bra betalt:
-1000 Lundin Energy  448 kr
-2000 Telia Company   41 kr
-2000 Tethys Oil      94 kr
-20000 Enquest         4,5 kr
-18000 Maha            23 kr
-100  Abbvie         1430 kr

Sälj under raset. Dessa är sålda pga händelser:
-22000 Baltic Horizon 9,75 kr    (avnotering i Sverige, sålt alla, köpte Castellum+SBB)
-30000 Enquest        3,2 kr     (windfall tax, minskat, köpte IPCO)
-10000 Maha           16 kr      (sålde resten, Jonas slutar som vd + klen produktion under Q2, köpte Corem Pref+SBB D)
-1000  B3 Consulting  133 kr     (Vikande konjunktur väntas, minskat, relativt bra betalt, bottenfiskade SBB och E-lux)

Vårens köp:
500 Volvo B   156 kr
2000 Betsson   56 kr
50 Evolution  931 kr
1000 Lundin Gold 78 kr
1000 Svolder 56 kr
500 Investor 182 kr
2000 SBB  27 kr
4000 SBB 26 kr
400 Intrum 202 kr
500 Castellum 145 kr
5000 SBB 17,5 kr
5000 Africa Oil 16,7 kr
1000 IPCO 99 kr
400 Corem Pref 255 kr
6000 SBB D  16 kr
1000 Lundin Mining 60 kr
100 Evolution 844 kr
300 JM  172 kr
5000 SBB  13 kr
500 Electrolux 133 kr
1000 Svolder 59 kr

Är nöjd med alla köp- och säljbeslut utom de första köpen i SBB där jag gick in för tidigt på 26-27 kr.

Om det blir ett till ras i höst så kommer jag köpa hårt, dvs nettoköpa ca 4% förutom ev omplaceringar.

tisdag 22 februari 2022

SBB vs Blankarrapporten del 1

 I dagarna kom Viceroy Research med en blankarrapport där de gör sitt bästa för att svartmåla SBB. Jag har läst rapporten och kan konstatera att om blankarrapporten om Wirecard är motsvarigheten till avslöjandet av Watergateskandalen så hade Viceroys blankarrapport om SBB platsat i Aftonbladet eller Hänt Extra.

Låt oss titta på Viceroys "avslöjanden". Jag nöjer mig med att gå igenom huvudpunkterna, dvs de som står innan innehållsförteckningen. För att få rapportförfattarens förklaring och källhänvisning måste man även läsa vad som står i själva rapporten.

Del 1 Governance

Påstående: Batljan har anhållits i misstänkt för insiderbrott. Utredningen har lagts ner.

Sant. Batljan och ytterligare 5 personer var misstänkta. Batljan släpptes dagen efter. Misstankarna mot Batljan lades ner två veckor senare.

Kommentar: Det här slogs upp stort och kan således antas vara känt av alla svenska investerare. Det var när han fängslades jag köpte mina SBB-aktier. Kändes bra att få en rejäl rabatt! Batljan ger mer intryck att ha drag åt Asperger än åt psykopathållet. Aspergerpersoner brukar vara genomärliga. Därför såg jag risken som låg att han skulle åtalas. 

Påstående: Batljan fick sparken för att ha investerat i fastigheter privat utan att ha fått godkännande från styrelsen

Falskt. 

Kommentar: Batljan fick sparken för att han påståtts ha gjort detta, men KPMGs utredning slog fast att han hade begärt godkännande.

Påstående: Batljan har använt Rikshems representationskonto som sin egen spargris

Mestadels Falskt. KPMG gav kritik mot Rikshems VD, dvs Batljans dåvarande chef, för hanteringen av representation under dennes tid som VD. VD:n fick sedan sparken pga detta, då vidlyftig och tveksam representation inte ansågs passa Rikshems image.

Kommentar: Mitt intryck är att Batljan har följt den praxis/kultur som fanns på Rikshem vad gäller representation.

Påstående: SBB Chairman Lennart Schuss and Audit Committee member Hans Runesten have both engaged in undisclosed related party transactions with SBB

Falskt. 

Kommentar: Den affär de hänvisar till basunerades ut i pressen och kan således knappast kallas "undisclosed". 

Påstående: Styrelsemedlemmarna investerar i andra fastighetsbolag vilket kan leda till intressekonflikter 

Sant.

Kommentar: Välkommen till ankdammen Sverige. Här existerar mycket korsägande och samarbeten både mellan olika fastighetsbolag och mellan störra fastighetsinvesterare. Om det gör SBB oinvesterbart så gäller samma för alla andra entreprenörsledda svenska börsnoterade fastighetsbolag. Här får man vara lite påläst om man ska avgöra vilka som agerar för bolagets bästa och vilka som gärna skor sig på bolagets bekostnad. När det gäller Batljan så är hans privata rikedom så hårt knuten till SBB att det mest lönsamma för honom är att alltid agera för SBBs bästa.

Påstående: Styrelsemedlemmarna kontrollerar över 50% av SBB vilket kan leda till att minoritetsägarna intressen åsidosätts.

Delvis Sant.

Kommentar: Blankarrapporten kallar det riskfyllt för småaktieägarna. Jag kallar det pilotskolan.

Påstående: SBBs fd revisor har gått i pension efter att ha befunnits försumlig vid revisionen av Oscar Properties. SBB har även gjort affärer med Oscar Properties.

Sant men irrelevant.

Kommentar: SBB var inte ensamma om att anlita sagda revisor. Han beskrivs som en av Sveriges tyngsta fastighetsrevisorer. SBB har numera en annan revisor, så jag begriper inte varför detta skulle vara något som kan anses ligga SBB till last. Jag förstår inte heller varför det skulle anses suspekt att SBB sålt fastigheter till Oscar Properties. 

Om Viceroy Research

Jag hade inte hört talas om Viceroy Research, så jag googlade lite. Med tanke på den låga kvaliteten i blankarrapporten kan jag inte påstå att det jag fann chockade mig. Jag vet inte om detta är sant, men enligt en sida påstås huvudmannen bakom vara en första klassens bedragare. Enligt en annan så förefaller åtminstone delar av Viceroy’s research inte utgöra vad de faktiskt tycker, utan bara vara avsett att manipulera aktiekursen. Det är viktigt att ha det i bakhuvudet när man läser vad de skriver.

torsdag 10 februari 2022

Maha vs Petrotal vs Tehys - en uppföljning

 

Jag skrev ett blogginlägg i början av mars 2020, precis när börsen började rasa, där jag jämförde Petrotal med Tethys och Maha. Jag tyckte då att Petrotal såg mest intressant ut men varnade samtidigt för oljepriset.

https://kanaljensblogg.blogspot.com/2020/03/maha-vs-petrotal-vs-tethys-oil.html

Jag skrev att Petrotal hyfsat snart borde kunna gå om Tehtys och bli det bolag i trion med högst produktion. Riktigt så snart blev det inte då pandemin och protester från lokalbefolkningen satte stopp. 

Jag har ritat in fortsättningen på den produktionsgraf som fanns i blogginlägget och det har varit en riktig bergochdalbana för Petrotals del. Även Maha har drabbats genom att tillväxten uteblivit. Tethys har haft en viss inskräkning pga ändrade produktionskvoter inom OPEC.

Det senaste halvåret har Petrotal driftssatt tre horisontalbrunnar och det har gett stort genomslag på produktionen. Även Maha har nyligen driftssatt en ny brunn med bra flöden. För Maha saknar jag data för de senaste månaderna - de har produktion på flera ställen så det är svårare att få fram officiell statistik. Det är dock troligt att Mahas produktion ligger på ca 5000 fat/dag sedan senaste brunnen driftssattes.

 

Hur ser det ut med bolagens värdering?  Maha och Tethys kurser är nästan exakt densamma som då medan Petrotals kurs har mer än dubblats. Notera att Maha och Petrotal har haft en del utstädning, så de har 20-30%  fler aktier nu, medans Tethys har oförändrat antal. 

Under pandemin har kurserna varit extremt nertryckta, så det har funnit möjlighet att tjäna stora pengar i alla tre bolagen. Eller förlora, för den som tajmat köp och sälj fel. 

Sedan jag skrev förra inlägget har jag minskat i Maha och ökat kraftigt i Petrotal. Hittills har det varit ett mycket lönsamt agerande. 


Med Brent kring 90 $ så forsar pengarna in i alla producerande bolag. Ju högre produktion desto stridare ström. Tänk dock på att Tethys betalar mycket högre skatt än de andra. 

När det gäller värderingen så gäller samma som förra gången. Petrotal är billigast i förhållande till nuvarande produktion och kassaflöden. När det gäller tillväxt är det nu Maha som har högst planerad tillväxt de närmaste 2 åren. Petrotal har nått vad som kan förväntas bli platåproduktion på ca 20000 fat/dag. Tethys letar efter olja men har ännu inga nya fynd att producera från medan Maha planerar produktionsssätta sitt block i Oman.

söndag 23 januari 2022

Årsavstämning 2021

 
Jösses! 2021 har varit ett bra år för mina portföljer. Tack vare övervikt av energi och undervikt i tech har portföljen gått starkt hela året. 

Min stora portfölj, KF, har gått +42,3% jämfört med OMX SX30GI som gått +32,7%. Avkastningen har dragits upp av oljebolagen. Svagast har finansbolag, igaming och fixed income gått. Utvecklingen inkluderar förutom courtage även en del skatter såsom schablonskatt och utländsk källskatt.

Min näst största portfölj, Stora Pension (f d tjänstepensionsportföljen), gick riktigt bra och är upp hela 55,31%. .

Lilla Pension består av bara två bolag och utvecklingen blir därför volatil. Den har inte gått särskilt bra i år heller.



 Utdelningar

 Min KF har gett 251 329 kr i aktieutdelning, en ökning med 127,4% jämfört med coronaåret 2020. Utöver detta tillkommer 6 024 kr från inlösenaktier vilket ger en total utdelning på 257 363 kr, vilket är några hundra mindre än 2019.


Utdelningarna i Stora Pension uppgår till 28 844 kr plus 3680 kr från inlösenaktier. Totalt blev det 32 524 kr vilket är ett par hundra mer än 2019.

ISK

Jag har även en liten ISK i en annan bank. Den banken inte är i närheten av Avanza när det gäller depåhantering så vill man ha statistik får man räkna ut den själv. Utvecklingen har varit riktigt dålig under 2021 och jag har sålt av två av tre innehav. Utdelningen uppgick till 1 875 kr, oförändrat mot 2020. 

Courtage

Hur ser det ut med courtaget? Jag har haft en ganska låg aktivitet under 2021 och omsatt 4,2 Mkr.  Courtaget uppgår till 7053 kr. Courtaget inkluderar valutaväxlingsavgifter både vid köp/sälj och för utdelningar. Många av affärerna var i utländsk valuta, därav det relativt höga courtaget i förhållande till omsatt belopp. Antalet aktier i portföljen är 57.

Sammanfattning

Sammanfattningsvis är jag mycket nöjd med börsåret 2022. Värdeutvecklingen motsvarar ca 20 årsutgifter. Utgifterna är dock lägre än vanligt pga pandemin.

tisdag 31 augusti 2021

Uppföljning av mina surdegar

Jag har ca 50 bolag i min portfölj och det är alltid några som inte inte går bra.  I januari 2018 skrev jag ett inlägg där jag gick igenom mina surdegar.Jag tänkte nu göra en uppföljning hur jag agerat efter inlägget och hur det gått för bolagen och aktierna sedan dess. 

Midway Jag sålde. Aktien har gått något bättre än index. Bolaget har fortsatt den krympnings/renodlingsstrategi de hade och består nu i princip enbart av Haki.

MQ Holding: Jag sålde. Bolaget gick sedan i konkurs.

HM: Jag sålde senare. Kursen har gått upp något men sämre än index.

Oscar Properties: Jag sålde senare. Kursen har gått ner till nästan noll och därefter haft många nyemissioner vilket spätt ut de ursprungliga ägarna. Efter min försäljning är kursen i stamaktien ner drygt 98%.

Telia: Jag behöll. Bolaget har gått sämre än index. Kursen är ungefär oförändrad men man har fått ganska bra utdelningar på vägen. I nivå med en pref-aktie.

Lammhults: Jag sålde senare. Kursen har gått upp och ner och står idag något lägre än då. Räknar man in utdelningar blir totalavkastningen ungefär noll.

Africa Oil: Jag behöll. Kursen har länge legat lägre än då men sista veckorna har kursen tagit fart och står nu något högre. Aktien har dock utvecklats sämre än index. Det senaste året har jag ökat kraftigt i Africa Oil. Orsaken är att förutsättningarna har förbättrats kraftigt. Bolaget har nu rejäl produktion med starkt kassaflöde och förutsättningarna för oljepriset ser goda ut. Africa Oil låg på ca 10:25 kr när jag skrev mitt surdegsinlägg och hade ännu inte offentliggjort köpet av Prime.

 Sammanfattning

2 av 7 aktier har tappat hela sitt värde. 4 aktier har utvecklats sämre än index och 1 har gått bättre än index. 

Min slutsats är att jag skulle behöva bli bättre på att rycka plåstret och göra det tidigare i aktier där bolagen inte presterar.

 


måndag 9 augusti 2021

Köpt Kinded. Kort affär i Africa Oil

Kindred

Strax före jul förra året köpte jag 1000 Kindred i min KF till 78 kr/aktie. Aktien såg då väldigt billig ut trots att den gått upp 200% sedan botten förra året. PE kring 10 för ett bolag som växer så pass fort kändes som ett klipp.

I efterhand visade sig tajmingen var lyckosam, för en vecka senare svängde kursgrafen från stigande till starkt stigande. Aktien steg 100% på bara några månader påeldad av ett starkt årsbokslut. Även Q1-rapporten var stark, men kursen har trots det sjunkit tillbaka. Så kom Q2. Ytterligare en stark rapport, men aktien gick ner. Så pass att PE låg på 9. Då tyckte jag att nu får det vara nog! Så jag köpte 800 Kindred i Stora Pension för 135 kr/aktie. 


 

Dagen efter rasade aktien 10 kr då en insynsperson gjort en stor försäljning. Just min vanliga tur! tänkte jag. Det visade sig dock att uppgiften om insiderförsäljning var falsk och kursen återhämtade sig. Puh!

Africa Oil

När Africa Oil köpte 50% av Prime fanns en notis om att det fanns en tvist om ägarandelarna i fältet Agbami som ligger på gränsen mellan licenserna OML127 och OML 130, där Prime skulle kunna få en ökad ägarandel. Om tvisten löstes till Primes favör skulle Africa Oil behöva betala upp till 123 MUSD i tilläggsköpeskilling. 

Så kom PM om lösningen. Equinor betalar 822 MUSD till övriga samarbetspartners och minskar sin ägarandel. Pareto har uppfattningen att Primes andel är ca 320 MUSD. Enligt ett chattforum så har Africa Oils informationschef sagt att deras andel är mer än 123 MUSD, vilket ger stöd för att Paretos siffra är rimlig.

Notera att betalningen från Equinor går till Prime medan tilläggsköpeskillingen ska erläggas av Africa Oil. Hoppas Prime gör en utdelning och slussar vidare pengar till Africa Oil, annars kan Africa Oil få likviditetsproblem. Jag ser dock ingen anledning till att Prime ska behålla pengarna då de redan har väldigt god likviditet.

Africa Oils aktie har en tendens att stiga på bra nyheter för att därefter ganska snabbt sjunka tillbaka. Jag tänkte kolla om det gick att tjäna en hacka på det mönsteret.

I fredags sålde jag 10 000 Africa Oil. Jag köpte tillbaka ca 15 öre billigare idag, måndag.



Notera att för dagens köp tillkommer courtage med 59 kr. Vinsten blev 140 aktier och 110 kr. 

Nedgången blev mindre än jag förväntat mig trots att oljepriset gick ner på oro om ny smittvåg i Kina. Det känns som att det finns aktörer som fått upp ögonen för Africa Oil. Eller så var det jag som var för feg och köpte tillbaka för tidigt. Det får framtiden utvisa!




måndag 24 maj 2021

Första miljonen - i utdelningar

I fredags nådde jag något slags milstolpe när de totala utdelningarna i min KF nådde 1 miljon!

Länge hade jag mycket aktier som inte gav utdelning. Efter ett starkt 2016 så hade jag tillräckligt med kapital för att kunna leva på utdelningarna så 2017 började jag möblera om min portfölj och hösten 2018 tog jag ett sabbatsår. Till utdelningssäsongen 2019 hade jag flyttat om så att 2/3 av portföljen låg i utdelande aktier. 


Utdelningar i KF t.o.m 2021-05-23

Coronaåret 2020

2020 kom Corona och många bolag ställde in sin utdelning. Det var främst de bolag som delar ut bara en gång om året som ställde in. Kvartals- och månadsutdelarna var bättre på att behålla utdelningen men tappet för mig blev 54%. 

När pandemin slog till letade jag bland förlorarna med tanken att hitta bra bolag som tappat oförtjänt mycket. Så här i efterhand hade det varit bättre att leta efter bolag som tjänade på pandemin. De bolag jag köpte har gått ok men inte lysande.

En sektor som tog extra mycket stryk i pandemin var oljebolagen. I oktober kom en andra nedgångsfas för oljebolag samtidigt som övriga sektorer återhämtat sig ganska bra. Jag passade då på att öka i Africa Oil och Petrotal på låga nivåer. De har gått upp en hel del men jag tycker ändå inte marknaden prisat in prisuppgången fullt ut.

Utdelningsprognos 2021

I år ser det lite bättre ut men om det inte beslutas om extra utdelningar i höst så kommer 2021 landa precis under 200 000 kr i utdelningar. De bolag som bidrar mest i kronor räknat är Swedbank och Lundin Energy som i år ger mig drygt 15 000 kr var. 

Jag har inte gett upp tanken att 2021 ska ge mer utdelningar än 2019. Möjligheten finns, särskilt om bankerna gör extrautdelningar.