Uttagsplanering: Är jag pensionär nu?

 Efter drygt tre års ledighet kommer nu nästa steg i min FIRE-resa. Jag har nyligen fyllt 55 så jag får nu börja ta ut tjänstepension. I alla fall vissa. Facket har gått med på en högre lägsta uttagsålder på de kollektivavtalsbundna pensionerna än vad lagen stipulerar. Jag har tre pensionsförsäkringar som jag kan börja ta ut redan nu. Två ligger hos Avanza och kallas Stora och Lilla Pension. Den tredje ligger hos en storbank. Sedan har jag ytterligare några som är bundna av kollektivavtal (KAP-KL och ITP). Och så PPM förstås.

Min uttagsplan är att få till en hyfsat jämn inkomstström. Jag har inte grävt i om det finns alternativ, men det som erbjuds är i regel en jämn utbetalning. Alltså inte helt jämn, för värdet på pensionsportföljerna kommer ju variera med börsens svängningar och utbetalningarnas storlek kommer följa med.

Avanza har en speciallösning om man vill fortsätta investera i aktier under utbetalningstiden. Vill man det blir utbetalningen 3% per år av portföljens ingångsvärde de första 5 åren, utan justering för portföljens värdeförändringar. Därefter blir det jämn fördelning med årlig omräkning resten av utbetalningstiden. 

Jag vill såklart fortsätta investera i enskilda aktier och inte tvingas in i fondträsket. Jag valde 10 års utbetalningstid för Lilla Pension och 20 år för Stora Pension. Efter den inledande 5årsperioden är det mao 5 resp 15 års utbetalning med ful storlek. Jag tror att portföljerna kommer avkasta mer än 3% och att portföljerna därmed kommer vara större efter de 5 inledande åren, men nedan har jag räknat försiktigare. 

Lilla pension är ca 0,28 Mkr och Stora 3,75 Mkr eller precis över 4 Mkr tillsammans. 3% av 4 Mkr är 120 000 kr/år eller 10 000 kr/månad före skatt. 

För att dryga ut de magra utbetalningarna de första 5 åren så tar jag ut den tredje pensionsslatten på 5 år. Den är på ca 260 000 kr, så det blir 52 000 kr/år extra.

Just nu ser min prognos för pensionsinkomst i kr/mån före skatt ut så här: 

 

 Avkastningsantaganden:

- Lilla och Stora Pension avkastar 3%/år de första 5 åren. Därefter 0%.

- Storbank avkastar 0%.

- Övrig Pension och PPM enligt standardprognos från MinPension.se. 

Grafen förutsätter att jag väljer att plocka ut PPM och kollektivavtalspension från 65. Min riktålder är 68 och jag får plocka ut PPM tidigast från 65.

Alternativ: 

Om Stora Pension får stark värdeutveckling kan jag: 

-  förlänga utbetalningstiden ett par år ifall det skulle behövas för att komma under brytgränsen.

 - tidigarelägga uttag av Övrig Pension några år. 

Två löner

Pensionen kompletteras av uttag från min KF vid behov. Den genererar en rätt bra slant bara i utdelningar, så pengarna kommer räcka till mer än bara mat och hyra.

Allvarligt talat

Är jag pensionär nu? Jag vet inte om jag vill. Det låter så gammalt! 

 

Hur mycket/lite får man från aktielånprogrammen egentligen?

 Både NordNet och Avanza erbjuder utlåning av dina aktier mot ersättning. Hos Avanza gäller det kapitalförsäkring och pensionsförsäkring, men inte ISK. Modellen är opt-out, dvs man kommer med automatiskt men den som inte vill har möjlighet att gå ur. 

Hur funkar det?

Aktierna i KF eller i pensionskonto ägs formellt av Avanza Pension. Avanza Pension lånar ut aktierna till Morgan Stanley som sedan lånar ut dem till blankarna. För detta betalar blankarna ränta. Morgan Stanley tar sin del (oklart hur stor den är). Resten delas 60-40 mellan spararna och Avanza. 

Avanza kan inte låna ut alla aktier. De måste behålla tillräckligt många för att täcka de försäljningar spararna kan tänkas göra under en handelsdag. Avanza har inte publicerat det exakta förfarandet, så det här är mina antaganden. Jag antar att de använt statistiska metoder applicerat på ägarbilden och att även transaktionshistoriken för aktien spelar roll. För en stabil aktien med en bred ägarbas kan en större andel av aktierna lånas ut än för en aktie som ägs av ett fåtal eller där ett fåtal äger merparten av det antal Avanza Pension förfogar över. 

  

Hur mycket kan man räkna med att få? 

Svaret är att det beror på! Räntan som blankarna betalar beror på tillgång och efterfrågan. För lågt blankade aktier är räntan låg. För riktigt heta blankningsobjekt kan räntan dra iväg rejält. I snitt är dock räntan inte jättehög.

Avanza publicerar ingen statistik för sina utbetalningar. 

Det jag däremot vet är hur mycket NordNet betalar ut till sina sparare eftersom de publicerar summan kvartalsvis. Under Q1 var det 8,3 Mkr och under Q2 11,6 Mkr. Totalen är 346 Mkr sedan starten 2018. Det verkar som att NordNet taktar på med ca 50 Mkr per år. 

Jag lyckas inte hitta någon uppgift för hur stort kapital som ingår i aktielåneprogrammet. Totalt förvaltar NordNet ca 1000 miljarder. Summan som ingår i aktielåneprogrammet är dock betydligt mindre. Vi måste räkna bort ISK, vilket hos Avanza är hälften. Oklart hur stor andelen är hos Nordnet. Sedan måste vi räkna bort de som inte deltar. Därefter måste vi räkna bort det som är i kontanter, fonder eller andra produkter som inte är blankningsbara. Kvar har vi värdet på blankningsbara aktier på de konton som deltar i aktielåneprogrammet. Jag gissar att det kan röra sig om ca 100-200 miljarder. 

Snittkunden hos NorNet borde få 250-500 kr per miljon och år om min gissning stämmer. 

Hur mycket har jag fått? 

Mina utbetalningar har varierat mycket, både över tid och mellan mina tre konton. Ett tag var SBB väldigt dyr att låna, och då gav den mycket pengar, men sedan lugnade det ner sig. 

Tabellen nedan visar hur mycket jag fått respektive år. Siffran i tabellen är per miljon, så för att få den faktiska summan behöver man multiplicera med resp portföljs storlek. 

	2025	2024	2023	2022	2021
KF	230	523	2137	800	90
Stora Pension	296	893	992	-	-
Lilla Pension	64	130	152	-		-

Tabell: Utbetalning för aktielån per miljon och år. 2025 baseras på H1 men är uppräknat till helår.

Portföljernas värde har varierat över tid.  Jag har valt att använda ingångsvärdet resp år. Man kan fråga sig om det är rätt? Om värdeförändringen är liten spelar det inte så stor roll, men när värdet förändras kraftigt så blir påverkan väsentlig. Åren 2021 och 2022 var rätt stormiga och värdet i mina portföljer ändrades en hel del de åren. 2023 och 2024 var mer normala år.

Avanzas aktielåneprogram.startade i slutet av 2020 och 2021 var ett uppstartsår som inte gav särskilt mycket. 2022 började storblankningen av SBB och mer pengar började trillade in. 2023 adderade de pensionsportföljer till programmt. Då blev även Intrum hårt blankat. De höga ersättningarna fortsatte under stora delar av 2024, men de gick ner under hösten och 2025 har det lagt sig väsentligt.

Summerar jag alla utbetalningar för aktielån har jag fått 52404 kr. Ca 80% har kommit till min KF, ca 20% till Stora Pension och bara 0,1% till Lilla Pension. Verkar inte som att Handelsbanken, Lilla Pensions största innehav, är särskilt populr att blanka. 

Hur mycket är rimligt att få?

I en trygg portfölj med stabila, pålitliga aktier kan man räkna med  100-300 kr per miljon, dvs 0,01-0,03%. I en portfölj med bara superblankade aktier kan ersättningen bli tiotusentals kroner per miljon eller flera procent. 5% från aktielån är dock en klen tröst om aktien samtidigt faller 80%. På det stora hela är det nog bättre för totalavkastningen när ens aktier inte är hårt blankade!

Sammanfattning

 Jag blev lite förvånad att det ändå blivit en såpass stor slant som 52404 kr. I procent räknat har det dock inte gett särskilt mycket. Mindre än 0,1% per år, och att det ens blivit så mycket beror på att jag ägt jordfräsar som SBB och Intrum.

Min slutsats är att i normalfallet så är aktielån ingen anledning att flytta kapital från ISK till KF, men om man bottenfiskar blankningscase kan det vara fördelaktigt att göra det i KF.

Lämna gärna en kommentar hur mycket du fått från NordNets eller Avanzas aktielåneprogram! 

 

 

ATH trots nedgång - är det möjligt?

 Tisdag 17 juni scrollade jag igenom X och såg att någon postade sin blodröda portfölj. 

Jaså, det är en sådan dag, tänkte jag. Men portföljen gjorde nytt ATH igår, så totala värdet är nog ändå rätt ok.

Jag loggade in för att kolla förödelsen. Ner ca 20000 kr. Inte så illa ändå. Fluktade på portföljvärdet och såg att det STIGIT. 

-Nu är det någon som med mig skämta aprilo! tänkte jag. 

Men det var inget skämt, det var utdelningar på 55000 kr som trillat in! PetroTal och Meren (fd Africa Oil) bjöd på kulor! 

Vi stängning hade portföljen vänt till plus 47000 kr. Så det blev ATH även om det inte skedde trots en nedgång. På onsdagen fortsatte portföljen stiga. Senaste månaden har portföljen dragit ifrån index. Min portfölj är överviktad fastigheter och oljebolag och underviktad industri och läkemedel. 

3 Miljoner i Utdelningar

 

 

Ytterligare en miljonstolpe passerad. Portföljen har nu rakat in 3 miljoner i utdelningar genom åren. Det var inte jättelänge sedan jag passerade 2 miljoner i december 2023. Snöbollen rullar vidare! 

Det som knuffade mätaren genom 3 miljonersvallen var årets utdelning från Ogunsen på 9500 kr som kom 16 april 2025. Jag trodde inte jag skulle nå målet förrän i maj, men Avanza har ändrat summeringen så att inlösenaktier numera ingår.

Du undrar knaske vilka aktier som bidragit mest genom åren? Det har blivit rätt många genom åren men här kommer de 20 som totalt bidragit med mest utdelnng:

Vid två miljoner hade jag planer att skifta över till mer tillväxt. Det har inte blivit så! Direktavkastningen i portföljen är fortfarande i högsta laget. Jag har nämligen lite svårt att skiljas från bolag som växer och som samtidigt har en direktavkastning  >10% även om de råkar vara inom oljesektorn. Så de får vara kvar ett tag till.

Vi hörs igen vid 5 miljoner!

Utdelningsprognos 2025

 Utdelningssäsongen närmar sig. Förra året satte portföljen nytt utdelningsrekord med hjälp av bl a saftig utdelning från SBB D på 80 000 kr. Som de flesta vet kommer inte SBB dela ut något i år. Förra årets prognos på 660 000 kr blev i praktiken 651 377 kr. Diffen beror huvudsakligen på att jag sålde av lite och höll mer kassa under sommaren/hösten. Så hur kommer det gå i år? Kommer höjningarna från andra bolag verkligen kunna väga upp ett så stort bortfall?

Som man kan se av diagrammet ovan har jag hittills fått 17 293 kr och förväntas hösta in ytterligare 353 129 kr i år. Och det bara från de utdelningar som finns upplagda hos Avanza. För att en utdelning ska dyka upp som kommande måste det finnas både datum och belopp. Flera bolag kommer att ge mer utdelning i år men datum eller belopp saknas.

De flesta bolagen höjer sina utdelningar eller håller dem oförändrade. Några bolag återupptar utdelningen efter att den legat i träda några år. Hoist och Castellum t ex. Den största höjningen kommer från mitt näst största innehav, Africa Oil, som tredubblar utdelningen vilket ger ca 60 000 kr mer och nästan helt ersätter bortfallet från SBB.

Jag räknar med ytterligare ca 310 000 kr med nuvarande portföljsammansättning. Det ger totalt ca 680 000 kr, dvs ca 30 000 kr mer är förra året.

Vilka bolag bidrar mest? Nedan visas de 10 största av dem som finns med i Avanzas prognos. Notera att Africa Oil saknas helt, för PetroTal och Vår Energi ingår bara den första av fyra kvartalsutdelningar och för Betsson bara vårens utdelning. 

I slutändan är det totalavkastningen som räknas. Min strategi är att investera i bolag med rimliga värderingar och starka kassaflöden, vilket ofta innebär utdelande bolag. Eftersom jag lever på mina besparingar så är mitt nettosparande negativt, och det känns skönt att inte behöva sälja aktier för att få pengar till mat och hyra.

Får du mer utdelningar i år än förra året?